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在经过两个月的快速反弹后,本周A股再度进入震荡行情,落袋为安的投资者增多。(风暴娱乐)

然而真正的投资者绝不是浅尝辄止、频繁买进卖出,不动如山才是顶尖投资者的策略。LEXCX成立于1935年底,它的策略是一路机械持有成立之初等权重买入的当时30家最大市值公司,不调仓不换股,满仓穿越。

80多年来,尽管当初持仓中三分之一的股票已经退市了,但活下来的20只股票却给该基金带来5000多倍的投资收益。

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LEXCX的策略在投资中被称为“铁咖啡罐理论”。铁咖啡罐组合起源于美国古老的西部,那时人们将自己重要的财物放在咖啡罐里,然后藏在床垫下面。

在投资中,该理论主张投资者将自己认知里最好的几只或多只股票长期封仓,就如放入了铁咖啡罐中,几年或者几十年后再打开铁咖啡罐来看。

巴菲特的“荒岛理论”与“铁咖啡罐理论”有异曲同工之妙。巴菲特在1969年10月召集的格雷厄姆追随者会议上提出,“如果你被迫搁浅在一个荒岛上10年,你会投资什么股票?”

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对于普通投资者来说,“铁咖啡罐理论”和“荒岛理论”即使不能被毫不妥协地执行,它们也是一种非常有用的思维方式。一旦这些理念开始影响你,在你的心中扎根,它就会让投资决策慢下来,投资品质提升,持股周期变长,真正让投资者体会到时间的复利。

从长计议,才能选对股票

“铁咖啡罐组合”几年或者几十年打开之后,会呈现什么样的结果,完全取决于当初放入铁咖啡罐之中的股票。因此,当投资者以“铁咖啡罐理论”来指导自己的投资时,自然就变得慎重,会放弃平庸的机会,专注于能经得起时间考验的少数卓越公司。

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巴菲特在商学院讲课时说:“我用一张考勤卡就能改善你最终的财务状况,这张卡片上有20格,所以你只能有20次打卡的机会——这代表你一生中所能拥有的投资次数,当你把卡打完之后,你就再也不能投资了。”他接着说:“在这样的规则之下,你才会真正慎重地考虑你做的事情,你将不得不花大笔资金在你真正想投资的项目上,这样你的表现会好很多。

道理是如此显而易见,当你放弃了平庸的机会,专注于自己能理解的少数伟大的投资机会,投资长期来说自然不差。过去A股30多年的实践证明,当你长期持有、、、等一批优秀的上市公司股票时,时代会抬着你前进。

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在1969年10月,巴菲特曾发起了荒岛挑战的讨论——“如果你被搁浅滞留在一个荒岛上10年,你会投资什么股票?”这个是要找到最强大的特许经营企业,这样的企业受竞争和时间的影响最小,这就是芒格大生意的想法。

如何找到可以放入“铁咖啡罐”的股票,我们可以回顾下巴菲特挑选股票的12个准则:企业是否简单易懂?企业是否有持续稳定的经营历史?企业是否有良好的前景?管理层是否理性?管理层对是否坦诚?管理层能否抗拒惯性驱使?企业的净资产收益率如何?企业的资本开支如何?企业的率如何?企业的再投资效率如何?企业值多少钱?相对于企业现在的市场价值,能否以折扣价买到?

人们常常驳斥说,很难选对股票,所以无法进行长期投资,但事实往往是因为缺乏长期投资的理念,所以才很难选对股票。其实,无论在A股还是在美股,长期来说,约有3%左右的卓越公司连续10年的净资产收益率高于15%。

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投资者如果将注意力停留在他们身上,好好把握几个低估时的买入良机,比假装什么都懂要好得多。

最近几年,赛道投资火热,木头姐名噪一时,但在一片动荡的土地上很难建立起稳固的城堡。普通人很难学习赛道投资,巴菲特才是普通人学习的榜样。

巴菲特在面对互联网泡沫时的评论至今读来仍不过时。

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“就互联网的情况而言,改变是社会的朋友,但一般来说,不改变才是投资者的朋友。虽然互联网将会改变许多东西,但它不会改变人们喜欢的口香糖的牌子。

查理和我喜欢口香糖这样稳定的企业,努力把生活中更多不可预测的事情留给其他人。”巴菲特说。

人们容易被近期的幻象所吸引,比如美国2000年初的互联网泡沫,

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