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创业板IPO撤单逾14个月后,打造了“想念”“康面”等挂面品牌的想念食品股份有限公司(以下简称“想念食品”)又来A股了,这次拟登陆沪市主板。与前次IPO相比,想念食品本次IPO募资“胃口”变大,要多募3.16亿元。(风暴注册)

需要指出的是,本次IPO逾六成募资额用于扩大挂面产能,不过,公司目前挂面的产能利用率并未饱和,且于2021年出现下滑,新增产能是否能够有效消化是公司面临的重要问题。此外,此前四年一直保持净利增长的想念食品,归属于2021年出现明显下滑,同比下滑近四成。

再闯A股募集资金“胃口”变大

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证监会官网显示,想念食品IPO于近日披露招股书,拟登陆沪市主板。

招股书显示,想念食品主营业务为挂面、面粉产品的研发、生产和销售。经过多年发展,公司打造了“想念”“康面”“宛康面”“优面”等多个品牌的产品线。

需要指出的是,这并非想念食品首次IPO,公司创业板IPO曾于2020年9月29日获得受理,排队不足7个月,2021年4月13日,由于公司主动撤单,想念食品创业板IPO终止。

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时隔逾14个月,想念食品再度向A股发起冲击。通过对比公司两次IPO披露的招股书,除了上市板块由深交所创业板变更为沪市主板外,想念食品的募资“胃口”也变大了。

具体来看,前次创业板IPO,想念食品拟募集资金6.58亿元,用于镇平想念食品产业园二期项目、想念食品检测和研发中心、想念食品股份有限公司挂面生产线技术改造项目、营销网络及品牌建设项目以及补充流动资金,分别拟投入金额约为4.09亿元、6888.47万元、3045.6万元、8006.39万元以及7000万元。

与前次IPO相比,本次IPO取消了“补充流动资金”这一募投项目,其他募投项目不变。不过本次IPO要多募3.16亿元,募资额增加至9.74亿元。

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其中,“想念食品检测和研发中心”这一项目拟投入募资额不变,其他项目拟投入募资额均有不同程度的增加。

针对公司相关问题,北京商报记者向想念食品方面发去采访函,不过截至记者发稿,并未收到对方回复。

主打产品产能利用率下滑

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想念食品谋求上市背后,扩张的野心不小。

通过想念食品募投项目可知,本次募集资金中,约6.58亿元将用于镇平想念食品产业园二期工程建设项目,占合计拟募资额的比重约为67.56%,是本次募投项目中投入力度最大的项目。

据了解,镇平想念食品产业园二期工程建设项目包括新增挂面生产线、熟鲜面生产线、波纹面生产线等7条生产线。该项目达产后,想念食品挂面产品年生产能力将增加15.36万吨,并进一步丰富产品线以更好地满足消费者需求。

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据想念食品预测,该项目完全达产后,每年可增加销售收入24.66亿元,净利润1.87亿元,内部收益率(所得税后)为19.65%,项目投资回收期(含建设期、税后)为7.07年。

值得注意的是,挂面是想念食品的主要产品,在拟投入逾六成募集资金扩产的背后,公司挂面的产能利用率并未饱和,且于2021年出现下滑。

招股书显示,2019-2021年,想念食品挂面产品的产能利用率分别为73.29%、83.05%、71.71%。想念食品表示,报告期内,公司挂面产能利用率有所波动,主要原因为公司挂面生产主要根据客户订单情况,并结合月度销售计划,综合平衡生产能力后进行,所以产量与当年挂面销量相关;2020年,因疫情影响市场需求旺盛,公司挂面销量有所增加,使得当年公司挂面产能利用率增幅较大。

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投融资专家许小恒表示,想念食品募投项目新增产能的消化能力是否与市场需求相匹配,在后续的审核中,可能会遭到监管问询。

2021年净利下滑近四成

通过想念食品两度冲A披露的两版招股书可知,想念食品自2017年起一直到2020年归属净利润处于逐年增长的态势,不过2021年,想念食品归属净利润出现骤降,下降近四成。

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招股书显示,2017-2020年,想念食品实现的分别约为7.56亿元、9.01亿元、13.48亿元、19.47亿元;对应实现的归属净利润分别约为4114.45万元、5573.57万元、1.13亿元、1.71亿元,归属净利润逐年上升。

但这一情况在2021年被打破,招股书显示,2021年,想念食品实现营业收入约为22.23亿元,对应实现的归属净利润约为1.03亿元,经计算,公司2021年归属净利润同比下降近四成。

想念食品表示,2020年,受疫情因素影响,消费者对于食品的居家消费及储备需求增长较大,导致当年公司经营情况良好,公司营业收入和归属净利润实现增长。2021年,随着疫情的好转,消费者储备需求有所下降,公司当年经营较2020年有所下滑。

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独立经济学家王赤坤表示,IPO企业业绩稳定性、持续盈利能力是监管层关注的重点,业绩如果下滑较大,在审核中也可能会被追问。

此外,报告期内,想念食品主营业务毛出现下滑且低于同行平均水平,2019-2021年,公司主营业务毛分别为21.72%、20.04%、15.6%,而同行业可比上市公司平均毛利率分别为30.74%、27.46%和24.2%。

想念食品表示,2021年,原味类和风味类产品的毛利率下滑和低毛利率的面粉产品收入占比上升是影响主营业务毛利率变动的主要因素。与同行业可比上市公司相比,选取的可比公司如、等,虽均为食品加工制造业,但在具体产品、主要采购原材料、销售渠道和定价政策尚存在一定的差异。

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(文章来源:北京商报)

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